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套路决定命运!雷军是不用逃往美国的贾跃亭

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发表于 2018-6-19 16:21:22 | 显示全部楼层 |阅读模式

雷军和贾跃亭,本是同根生,两个人创业都是开启对赌模式。

贾跃亭赌的是视频行业能整体好转,带动乐视生态成为新物种,结果成了“下个星期回来”。

162322xs6x33spxxpx13i5.jpg 小米CEO雷军

雷军赌的是高溢价融资和上市,最后让优先股股东先跑,自己低估值套现也是大赚。这回,雷军赌赢了,因为“郭嘉队”在境外以包圆的形式成为小米的基石投资者。一旦这个确认,雷军就可以实现胜利大逃亡。

AI智科技认为,雷军将来会学刘强东:过去所有吹过的牛都一一实现。

小米估值到底是多少?

2000亿美元、1000亿美元、900亿美元、800亿美元、700亿美元、600亿美元,国际投行的说法是400亿美元以下找合理定价。

从来没有一家公司IPO价格,有过这么大的争议。

这个估值真的很难,其实不难。就看站在哪个角度。从基石投资者来看,按照600亿美元的估值,外资全部出局,那么这个估值一定是高的。

再从行业角度来分析,既然小米收入70%靠手机,苹果也差不多,那么苹果就是小米估值的参照物。目前,苹果15倍市盈率,那么小米的市盈率应该是7倍或者更低。按照600亿美元估值,小米市盈率大约为60倍,这不是高了,是高得离谱。

回到现实中,消费者是愿意花50元买小米8,还是愿意花15元买iphone 8?答案放在哪里,用膝盖都可以想出来。

小米估值,按照市场来定一定都不难。但碰到了不拿钱当钱的“郭嘉队”,一切都不好说。

小米商业模式到底是什么?

小米商业模式是什么?雷军最新说法是,腾讯、阿里巴巴是老互联网,小米是新物种。

新物种,出自贾跃亭之口。

你再慌乱,也不能学贾跃亭。一是,贾跃亭信用暂时破产;二是,贾跃亭新物种的梦没有实现。

小米商业模式是啥?数据不会说谎。从近3年来看,小米2015年、2016年及2017年,智能手机部分分别贡献其总收入的80.4%、71.3%及70.3%。

2015年、2016年及2017年,IoT与生活消费产品分别贡献小米总收入的13.0%,18.1%,20.5%。

2015年、2016年及2017年,互联网服务分部分别贡献小米总收入的4.9%、9.6%及8.6%。

从数字角度看,手机无疑在将来几年都会是小米最重要的业务。IoT和互联网增速已经放缓或者下滑。所以,小米要完成新物种的转变,应该是要寻找新的商业模式。

从历史维度看,小米曾经还号称自己是中国第三大电商。从现在来看,这个明显是说谎,因为在招股书中的铁人三项:硬件、互联网和新零售,没有任何数据来标准自己的电商GMV是多少?苏宁2017年线上平台实体商品交易规模为1266.96 亿。

雷军会不会成为贾跃亭?

小米CEO雷军现在玩的局,跟乐视网CEO贾跃亭玩得没有什么本质差别,两者都是再赌。

贾跃亭赌的是,乐视网先包装业绩上市,通过空间换时间,实现真正盈利,然后将乐视盈利去反补手机、电视、体育等。

只可惜,发展了10年的视频行业到2016年,全行业没有一家盈利的公司,最后贾跃亭“破产”。

雷军赌的更大:1、赌高溢价融资估值,最终可以去资本市场套现。

根据媒体报道,小米跟前六轮融资优先股股东有对赌协议——如果公司在2019年12月23日前没有完成“合格上市”,则需要赎回;如果能够“合格上市”,也要求“公司上市时估值达到一定水平”。 小米最新一轮融资10亿美元时估值是460亿美元,最后一轮PE投资者有退出诉求。

最后一轮融资,埋下今天的这个局。当时投资机构肯定是不看好小米那么高的估值,所以才有公司上市时估值达到一定水平,否则,小米当时融资会被抢。

雷军的命好,到香港去上市,基石投资者中银资管、农银资管、工银资管、建银资管、交银资管、光大资管、保利和上海城投全包圆。只要上了市,那么前期不看好小米,以优先股形式给小米钱的机构能套现离场。

套路决定命运!雷军不会成为贾跃亭!


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